紙と包装の完全な変革の可能性

紙と包装のレポート

収益性、キャッシュ フロー、売上高の成長、企業価値の向上。

パブロ・コルニチェリ、マヌエル・デ・ソト、アンドレア・イザベラ、イルカ・レッパヴオリ、エレナ・レシオ著

報告

この記事は、ベインの 2023 年紙および包装レポートの一部です。

フェドリゴーニ製紙はどのようにして、わずか数年で調整後売上高を 2 倍以上、EBITDA をほぼ 3 倍に伸ばしたのでしょうか? 1888 年に設立されたイタリアの家族経営のこの会社は、特殊紙と粘着ラベルの製造において長く名高い歴史を持っています。 しかしつい最近、フェドリゴーニ氏は国際紙幣の大口顧客２社を失い、市場力学が変化した。 2018年、ベインキャピタルはフェドリゴーニの株式の90％を6億ユーロで取得し、イタリア企業が潜在的な変革を最大限に実行できるよう支援した。

既存市場で規模を構築し、地理的範囲を拡大し、ヨーロッパで強い存在感を持つイタリア企業数社を買収することにより、フェドリゴーニは世界中の粘着ラベルのトッププレーヤーの 1 つになりました。 また、持続可能性を社内業務と日常業務に組み込んでおり、40% ～ 100% 再生材料で作られた特殊紙や、パルプと綿、麻、リネンなどの代替繊維を組み合わせた紙などの循環型製品を開発しています。 最後に、コストも削減され、オペレーショナル エクセレンスが最適化されました。 これらの措置などのおかげで、投資家はフェドリゴーニ氏の新たな評価額が30億ユーロとなり、5倍の投資収益率を達成した。

適切なタイミングで投資を行い、革新的な経営成果と商業的成果を達成したすべての企業が、収益性の低下やバランスシートの深刻な問題に直面している企業はさらに多くあります。 この幅広い変動を考慮して、CEO と株主は、最も魅力的な収益を生み出し、既存の生産資産を最大限に活用する方法を理解することを優先してきました。

「トランスフォーメーション」はビジネスの世界で広く使われており、ベイン・アンド・カンパニーでは、「フル・ポテンシャル・トランスフォーメーション」とは、ビジネスの財務、運営、戦略の軌道を変えるための部門横断的な取り組みを指します。 この計画が成功すれば、収益性、キャッシュフロー、売上高の成長、価値の点で会社の業績をまったく異なるレベルに劇的に引き上げることができます。 この成功は、多くの場合、新しい生産能力や研究開発に大胆な新たな投資を行う能力の向上につながります。 最近では、そのような変革計画には、多くの場合、サイトのエネルギー効率の節約や非化石燃料エネルギーへの投資を通じて、特定のスケジュール内で炭素排出量の削減 (または理想的にはゼロ) を達成する方法を概説する具体的な持続可能性計画も含まれています。

成功している企業は、潜在的な変革を最大限に達成するための明確な目的と価値創造計画またはロードマップを明確にしています (図 1 を参照)。 彼らは組織全体で完全に連携し、より大きな主要な取り組みを複数の短いスプリントに分割します。 経営陣は定期的に会合を開き、パフォーマンスの透明性を確保し、障害を迅速に解消し、迅速な意思決定を行っています。 最後に、最高の人材が変革を主導することを保証し、特定のスキルが不足している部分を正直に評価し、それらのギャップを埋めるために外部から雇用します。

潜在的な完全な変革は通常、企業のEBITDAを大幅に改善するための5年間の計画で構成されます。 この広範な議題にあるすべてのことを同時にうまく実行することはできません。 代わりに、成功している企業は、価値を生み出すための適切な方法を特定し、定量化しています。 ベインが協力してきた上位 4 分の 1 企業は、潜在的な変革の一環として、ポートフォリオ戦略の刷新、商業的および運営上の卓越性の強化、コスト変革と次世代調達による業績の向上など、特定の価値レバーを活用した 3 つの異なる方法を採用してきました。 。

ポートフォリオ戦略の刷新:大手企業は市場の需要の変化を予測してそれに対応し、それに応じてポートフォリオを調整します。 初期の教訓は、数年前にグラフィック用紙などの衰退製品から、ボール紙や段ボール原紙などの需要の高い包装製品の生産に切り替えた製紙会社から学ぶことができます。 ポートフォリオの刷新には、多くの場合、需要の低い製品を売却または分離したり、製紙工場が古すぎたり転換するにはコストが高かった場合に閉鎖したり、需要の高い製品を生産するために機械を改造したりすることが含まれます。